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CPI“破5” PPI高企 是喜是忧

四问8月经济数据

9月10日早间，国家统计局公布8月宏观数据，CPI(居民消费价格指数)同比上涨4.9%，是CPI涨幅连续13个月内首次破5。但PPI(工业价格指数)8月涨幅10.1%，较7月份10.0%的涨幅继续走高，再创1996年以来最高涨幅，超过CPI涨幅5.2个百分点。CPI与PPI剪刀差继续扩大。8月CPI下降是否一定意味着利好？CPI下降如何影响股市？是否能改变股市调整的趋势？未来经济如何应对CPI破5、PPI创新高？CPI下降，银行存款负利率压力减轻，对百姓理财有何影响？本报记者进行了专题采访。

四问：

一问8月CPI大幅下降是否利好

南京大学金融与保险学系教授杜亚斌表示，8月份CPI与PPI数据的差距如此之大，令他有些意外。如果是数据失真的话，那显然不能算是个利好，因为没有反映出真实物价水平。

如果确实是CPI大幅下降，相关数据是真实的，那么他个人认为利弊参半。一方面，CPI数据下降进入4%时代，与一年期存款利率4.14%的差距更小，百姓受负利率影响的财产伤害更小，是个好事。也就是说，CPI数据的下降，对稳定社会、打压通胀预期是有利的；但另一方面，CPI数据的大幅度下降，跟大量的价格管制以及财政补贴有关。从这个角度来看，硬压下来的数据是要付出代价的。比如企业的利润下滑甚至亏损、财政支出过多等都不是好事。

另一位专家认为，适度的通胀可使经济保持持续发展，CPI也并非越低越好，如果再低，负面作用将加剧放大。深圳的房价跌去50%，全国其他一些大城市房价也开始大幅下滑，许多靠贷款买房的人，连贷款都还不上了，还有能力消费？再看，汽油涨价了，许多人成了车奴；而股市则让许多人的资金损失60%以上甚至更多，节缩开支抵挡股市下跌的损失成为许多人眼下的选择。长三角、珠三角地区不少中小企业陷入了困境……如果我们的CPI下降是社会消费萎缩造成的下降，这是利好呢还是利空呢？所以，要谨慎看待CPI下降带来的利好效应。

二问数据是否全面反映宏观调控

杜亚斌认为，如果数据是真实的，那么是可以全面反映宏观调控结果的。因为前期宏观调控的目的就是压制通胀。而现在的数据如果真实，则表明宏观调控确实起到作用了。

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